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今年是华尔街见闻《付鹏说》年度专栏的第十个年头！《付鹏说第六季》第六季全面升级，在日常视频的基础上，新增专栏交流群更新付鹏说最新市场观点&图表数据解读（社群第一时间更新）
2026市场核心主线——关注美股估值、美债利率曲线与 AI应用落地的跟踪与验证
付鹏说前瞻2026市场的核心主线——
★美股已进入"高估值+高波动"的状态，上游通胀与下游盈利的博弈成为市场核心矛盾。
★展望2026，利率曲线的走向将直接取决于AI应用端的落地情况。
★当前美股市场的核心矛盾并非美联储降息政策本身，也不是宏观就业数据的短期波动，而是"AI产业链上游投入与下游产出的匹配度"这一产业本质问题，本质上是生产力提升后生产关系能否适配的核心命题。
★市场稳定性下降的核心症结，在于AI产业链的发展瓶颈——上游大规模资本支出已落地，但下游应用端的商业价值仍存疑。
★这一产业矛盾与利率曲线的结构特征形成完美映射：从美联储视角看，短端利率反映对就业市场的担忧，长端利率则体现对通胀的顾虑。
★何为"预防式降息"？其核心逻辑在于防范10年期美债利率突破收敛三角形下沿——若短端利率持续下行并拉动长端利率同步走低，将直接释放经济衰退信号，对美股市场形成剧烈冲击。
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